集团：三季度稳中有进 年内已无债务压力

　　 　　在地产行业新的发展时期里，以“招保万金”为代表的老牌房企展示出了自身的韧性。 　　集团10月27日公布的三季报显示，今年前三季度，公司营业收入530.76亿元，除去预收

集团：三季度稳中有进 年内已无债务压力

　　在地产行业新的发展时期里，以“招保万金”为代表的老牌房企展示出了自身的韧性。

　　集团10月27日公布的三季报显示，今年前三季度，公司营业收入530.76亿元，除去预收监管资金、土地拍卖冻结保证金外，其中可自由调配的资金比例在70%以上。归属股东净利润增长至33.63亿元。三条红线继续保持了绿档。

　　前三季度，累计实现签约金额1631亿元。克而瑞数据显示，以销售额来看，的行业排名从2021年的第10名稳步向前，前三季度已至第7名。

　　整体而言，在管理层的稳健经营下，行稳致远。

　　以为代表的稳健型房企，正在用自身诠释着长期主义，它们也能凭借自身的韧性穿越周期。待市场平稳之后，这家老牌房企会继续发力、奋发向前。

　　行业下行周期里，的经营呈现出了韧性。

　　克而瑞数据显示，今年前9个月，百强房企累计操盘金额46697.9亿元，同比降幅达45.4%。的表现则优于行业百强房企的情况，前三季度销售额1631亿元，同比下降28.7%。

　　并且在9月规模房企销售额依旧不及去年的时候，的销售已经逐渐开始企稳回升。

　　数据显示，9月时TOP 100房企单月销售操盘金额为5709.6亿元，同比降低25.4%。则从8、9月开始已经连续两个月销售额同比转正，单月销售额持续两个月超过200亿元。公告显示，9月销售额为227亿元，同比上升7.05%。并且在十一黄金周期间，实现销售额约70亿元，为近三年来最好水平。

　　在10月28日的投资者会上，管理层指出，目前市场的竞争很强，很多房企也促销换量。不过总体的态度是随行就市，也能够用自身的专业能力，让自身产品在目前市场里保持领先性。

　　管理层透露，在内部定了一个跑赢跑输率的指标，9月时选取了139个项目，与市场里的竞争者进行对比。最终在竞争企业都在打折促销的情况下，大概70%的项目都跑赢了市场。这表明，有足够的能力、产品有足够的竞争力，来应对市场上出现的竞争。

　　多年来，始终坚持用科学的方法、敏锐的洞察，更加系统化、细节化地了解客户，洞悉客户的需求。旗下9大产品系都诞生于严谨的产品思维，拥有严苛的产品标准，这种具有“理科思维”的产品观，是经过无数个项目打磨后，不断摸索实践方才得来。这也是接下来能够在市场里胜出的核心竞争力。

　　除了抓紧销售，保交付也是目前房企的核心议题。在多地多个项目都实现了提前、高质量交付。财报显示，今年前三个季度，累计完成竣工面积约为732万平方米，同比增加4.91%。

　　体现在收入上，前三个季度累计结转面积271.21万平方米，结转收入454.99亿元，尤其是在第三季度结转收入达到222.48亿元。这表明在下行市场里，交付受到影响较小，能够保障交付。

　　销售回暖、保障交付，这也是目前房企在经营端最主要工作，保障自身现金流。

　　除此之外，在投资端量入为出。今年前三个季度，坚持深耕高能级城市，将自己投资标准提高，优化了投资配置。包括在上海、北京、西安和长沙等核心城市，新增土地储备171 万平方米，新增投资额220亿元。

　　管理层也坦言，虽然相比去年的投资额有所减缓，不过有6000多万平米的土储。这可以在短期内适当地减少投资力度下降带来的波动。

　　管理层表示，接下来公司会继续盯紧销售市场和土地市场变化，及时、迅速调整策略。

　　在继续稳健经营的同时，三季报中依旧展示出自身在财务上的稳健。

　　三季报显示， “三道红线”已是持续第7年保持在绿档水平。其中净负债率约为54.87%，较中报减少2.89个百分点；剔除预收款后的资产负债率约为66.47%，较6中报减少1.42个百分点。

　　今年以来，已连续多次按期足额完成境内外公开市场到期债券的兑付，其中包括兑付人民币公司债券本息83.39亿元、境外债券本息4.62亿美元、中期票据本息15.76亿元。在10月13日提前偿还了一笔28.4亿元的债务后，年内已无需要偿付的境内外公开市场到期公司债券及中期票据。

　　管理层也指出，目前集团的负债主要是银行贷款，大概占总负债的6成。9月底的银行贷款相对年初不但没有下降，反而还有增长。相比年初增加了40个亿的贷款规模。

　　在市场下行、行业出现频繁的情况下，得到了银行的信任。此前央行提出要增加开发贷的投放，方面也接到了合作银行的电话，并且都是总行。合作银行要求的开发贷要优先支持他们。

　　除了银行等机构的支持，管理层也表示，目前有400多亿经营性资产，未来也会考虑做一些经营贷的安排。

　　这些经营性资产留出的融资空间，也让并不急于发债。近期，多家示范民企都在通过中债增发行中票，也在名单之内。不过考虑到担保比例、发行费用等问题，方面认为，通过经营性物业做融资更优，发行债券也就没有那么急迫了。

　　从报表来看，截至9月底，未发生抽贷现象，甚至融资成本还进一步下降。财报显示，截至三季度末，债务融资加权平均成本较中报时的4.54%进一步下降，至4.50%。

　　明年上半年在公开市场的到期债务大约在130亿左右，管理层表态，现金流可以覆盖债务。

　　从的三季报来看，秉持着长期主义，保持稳定经营，让这家老牌房企在市场剧烈调整之时，依旧能够通过经营端的韧性，应对市场波动，行稳致远。不过接下来，在融资端依旧需要加大力度，帮助房企恢复正常经营，让房企信用恢复到正常水平。

　　经过一段时间市场、政策的平稳，整个房地产市场也会逐步变好。行业也将回到平稳健康发展的轨道上。届时，这样的老牌房企也顺利穿越寒冬，迎来新的发展机遇。

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